内容摘要：

监管政策

中国银行保险监督管理委员会副主席黄洪、祝树民介绍银行业保险业运行及服务实体经济情况

银保监会会同有关部门正在研究制定网贷机构向小贷机构转型的方案

银保监会印发了《关于加强商业保理企业监督管理的通知》

行业动态

地方AMC增资混改加速，今年已有4家地方AMC完成增资，至少3家地方AMC明确将推进引战混改

国庆长假期间楼市平稳出现继续回落现象， 22个核心城市住房租金跌速有所加快

多家城商行和农商行的银行股权将密集拍卖，股权所有者多为建筑建材、木业、陶瓷等行业民营企业

包钢公告审议通过债转股方案，五大AIC及东方资产参与债转股

债券违约进入高发期，截至9月30日合计136只债券出现违约，超去年全年违约数量

西王集团出现流动性风险，10亿元短期融资券 “18西王CP001”兑付存在不确定性

来源：浙商资产研究院

一、监管政策

1. 国务院新闻办公室于10月21日、举行新闻发布会，请中国银行保险监督管理委员会副主席黄洪、祝树民介绍银行业保险业运行及服务实体经济情况，并答记者问。会议提到，对于当前银行业保险业的主要风险，主要是几个方面：

第一，要处置好银行不良资产。不良资产风险仍然是我们当前的一个主要风险。要采取多种手段化解处置不良，从2017年年初到现在，我们已经处置了4.9万亿不良贷款。另一方面，要做实不良贷款，使不良贷款在五级分类的基础上能够真实反映银行贷款的风险水平。

第二，大力整治影子银行风险。一是从整治以来，整个银行业的资产增速由过去的14.5%已经压降到现在的8%左右。二是把高风险的影子银行的数字压降超过了15万亿元。

第三，重点化解高风险的机构，特别是一些中小机构的风险得到了有效化解。一是采取名单制管理，要求各个部门、各个地区要对辖内的中小金融机构进行排查，进行压力测试，在这个基础上制定分门别类的、一企一策、一行一策的整治措施。

第四，整治市场乱象，市场比原来更加规范，原来正规金融领域和非正规金融领域的机构乱象、业务乱象、交易乱象等等都得到了有效的遏制，风险由过去发散状态变成了收敛。

第五，在治标的同时更加注重治本。建立防风险长效机制，防止风险的死灰复燃。强调强化公司治理建设，包括把党的领导融入到公司治理的各个环节，要强化公司治理主体的责任落实，按照现代公司治理的架构来管理金融机构。

点评：从银保监会的答记者问中可以看出，金融机构风险化解仍然是监管机构工作重点。国有大行不良风险暴露已较为充分。在监管趋严的情况下，地方性中小银行的风险暴露问题较为集中。而区域风险化解作为地方资产管理公司的主业，中小银行不良资产处置对于地方资产管理公司机遇与挑战并存。

2. 10月21日，银保监会副主席祝树民在国新办新闻发布会上表示，P2P网络借贷整治工作开展以来，重点是结合短期措施和长效机制，一方面部门之间加强配合，多措并举解决整治工作中的痛点；另一方面，各地勇于担当解决困难，部分地区因地制宜，已实现辖内机构全部良性退出。已经停业的网贷机构达1200余家，大部分为主动选择停业退出，还有许多P2P网贷平台正在准备良性退出。当前网贷风险出清速度逐渐加快，风险压降进展显著，机构数量、借贷规模、参与人数等已连续15个月下降。目前银保监会会同有关部门正在研究制定网贷机构向小贷机构转型的方案。

点评： P2P网贷正经历大规模清退潮，而小贷作为传统金融系统的补充部分，其存在具有合理性及重要性，重点在于如何规范及引导小贷。对于有意开展P2P网贷相关业务的机构而言，“银保监会会同有关部门正在研究制定网贷机构向小贷机构转型的方案”，将对网贷行业造成重大影响，建议密切关注政策动态。

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二、行业动态

1. 今年以来，已有4家地方AMC完成增资动作。此外，还有至少3家地方AMC明确将推进引战混改，进展比较快。

2019年2月，云南省级地方AMC云投资管注册资本由10亿元增至至20亿元，仍为云南投资集团全资子公司；2019年4月，江西省级地方AMC江西金资注册资本由13亿元增至20亿元；去年末公司资产总额约90亿元；2019年5月，全国首家地市级AMC光大金瓯资管注册资本由10亿元增至30亿元，股东持股比例保持不变，光大集团仍合计持股55%，温州金控、温州工投分别持股35%、10%；2019年7月，内蒙古省级AMC内蒙古金资注册资本由26.3亿元增至52.3亿元。

此外，还有多家地方AMC明确表示“推进引战混改”。其中：

（1）浙江首家省级AMC浙商资产董事长孙建华在年初工作会议上表示，“争取早日完成二轮引战”。目前，公司已完成二次引战的法律、审计等中介机构招标。在这之前，浙商资产已于2018年11月完成首轮引战，注册资本由27.28亿元增至60.18亿元。其中，财通证券、远东国际租赁分别通过旗下公司入股浙商资产，分别持股20.81%、10.03%。

（2）2019年9月，天津首家地方AMC津融集团挂牌引战，希望通过股权转让与增资扩股相结合的方式，引入不超过1-2家投资者，合计股权占比不低于51%。

（3）近期，重庆市国资委研究当地首家地方AMC渝康公司引战合混改作工作。参会者除了市国资委、渝康公司领导，还包括华润集团、华润资产、华润燃气等公司领导。渝康公司引战混改被列为重庆市委、市政府及市国资委2019年度国资国企改革重要专项任务，启动以来吸引了众多意向投资人。其中，华润集团拟深度参与重庆国企国资改革。

点评：今年以来，监管部门加强了对地方资产管理公司的监管，要求地方AMC回归主业。随着经济结构调整不良资产规模攀升，加之监管对杠杆率的约束限制，多种因素都要求地方AMC有更强大的资本实力。今年以来，多家地方AMC纷纷通过引战、增资、混改等方式，提升公司资本规模。据不完全统计，2019年以来，已有4家地方AMC完成注册资本变更，还有多家地方AMC明确表示“推进引战混改”，地方AMC引战混改加速，增资成为地方资产管理公司2019年度发展的关键词之一。这一情况下，谁能抢占先机，尤为重要。

2. 中原地产研究中心统计数据显示，传统旺季不旺，国庆长假期间整体楼市平稳，市场逐渐出现了继续回落的现象。中原地产首席分析师张大伟表示，从市场看，2019年来，房价调整开始出现从点到区域的现象。热点城市开始逐渐下行，购买力很难再支撑市场继续冲高。

社科院财经战略研究院发布报告显示，全国22个核心城市住房租金总体水平继8月由涨转跌后，9月租金下跌速度有所加快。9月核心城市住房租金指数为103.83，环比下跌1%，同比下跌1.08%。

点评：下半年以来楼市整体表现平稳，购房市场逐渐出现了继续回落的现象，往日“金九银十”的现象并未重现。另一方面，租金市场出现一定回落，全国22个核心城市住房租金总体水平继8月由涨转跌后，9月租金下跌速度有所加快。不良资产包不良资产行业为逆周期行业，对于近期的购房市场及租金市场的放缓，一方面对于资产的处置带来一定挑战，另一方面对于资产的收购不失为一定机遇。

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